P2P网络借贷（Peer-to-Peer Lending）通过在线平台为有借款需求与出借意愿的投融资双方提供小额借贷中介服务。从2005年英国Zopa平台诞生至今，P2P网络借贷发展速度惊人，各类平台迅速涌现，交易额日益增长。2017年末，我国P2P行业累计平台数5970家，仅12月就成交2248.09亿。然而平台陷入停业、跑路、提现困难等问题也相当普遍。2017年末，我国P2P问题平台发生概率高达67.65%。2017年12月，银监会再发通知对P2P网络借贷风险整治整改进行工作验收。至此，网贷备案政策于众多P2P平台未来生存提出了严峻考验。

在此背景下，本文对P2P网络借贷的概念特征、模式分类、风险种类、风险防范以及监管策略相关文献成果进行归纳总结，并重点综述其信用风险形成原因、影响因素、评估方法与防控策略，以期为投资人改善投资决策、借款人增加借款成功率、P2P平台增强信用认证审查、监管机构制定有效政策提供相应决策建议。文末，提出对P2P网络借贷后续深入研讨的三点展望。

二、P2P网络借贷的概念特征

（一）P2P网络借贷的概念本质

P2P网络借贷，即借款人与出借人以P2P平台为中介获取的小额无抵押借贷，避开了传统银行等金融机构（Bachmann et al.,2011）。区别于商业银行间接融资与资本市场直接融资，为互联网金融的典型代表（谢平等，2012）。P2P网络借贷与互联网技术、小额信贷模式密切联系，本质为连接借贷双方个人资金的第三方网络中介平台（张正平和胡夏露，2013），也是民众化、民主化、草根化的普惠金融的典型（刘征驰和赖明勇，2015）。

（二）P2P网络借贷的交易流程

资金供给者（即出借人、投资人）、资金需求者（即借款人）与P2P平台为主要参与方。交易的一般流程为：借款人首先在P2P平台注册并提供必要资料，经审查合格后可发布相应借款需求。出借人则根据借款人发布的借款信息并结合自身风险偏好进行投资组合构建。当借款需求与投资偏好相符时，出借人之间开始竞标。当双方在交易信息方面形成一致时，即可成交该笔资金。随后，资金由出借人账户划拨至借款人账户（王会娟和廖理，2014；裴平和郭永济，2017）。

（三）P2P网络借贷的突出特征

P2P的特别之处有以下几点。其一，主体广、门槛低。P2P借款针对中小企业、工薪阶层、个体户、大学生等社会各层群体（马云全，2012），期限短，多在24个月内，金额小，一般在几百元到几十万元之间（李金阳和朱钧，2013）。其二，成本低、效率高。一方面，互联网信息技术的快速发展降低了通讯成本，借贷双方可以快速、便捷进行交易（陈霄等，2013）。另一方面，不同于银行繁复的贷款审核，P2P借款手续简单便利，双方协商一致即可完成交易（赵乐峰和杜凯，2012）。其三，去中介化、投资分散化。P2P借贷不依靠传统金融中介而是互联网平台，加之借贷金额小，投资人可以将闲置资金分散给多个借款人（Bachmann et al.,2011；李悦雷等，2013）。其四，信息不对称问题突出。P2P交易中，出借人的投资策略几乎都依赖于借款人在平台上披露的相关信息，而网络平台本身又兼具隐藏性与跨空间性，于是很有可能发生借款人利用其信息优势进行虚假陈述骗取资金。进一步，可能引发逆向选择与道德风险等问题（Pope and Sydnor,2011；谈超等，2014）。